来自 财经资讯 2020-02-10 06:35 的文章
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京东金融白拿被指违规,央行发函

而从从京东的用户使用反馈来看,这款白拿产品的体验结构并不是购买理财产品赚收益那么简单。首先,消费者先跟京东金融签订《平台服务协议》,这是确认用户要使用京东“白拿”服务;然后消费者再跟信托公司签订《信托贷款合同》,这是为了向信托公司申请贷款。这笔贷款会用来支付商品;再来,消费者还要跟广金交签订《开户协议》和《产品合同》,这是为了认购理财产品;最后,消费者还要跟京东金融签订《委托代扣服务协议》,这是为了授权京东金融可以在理财产品到期后扣取收益来偿还信托发放的贷款。

        据悉,上述函件列出了“白拿”产品的“六宗罪”:广金中心涉嫌未经核准擅自公开发行证券;广金中心涉嫌将各类资产拆分份额化发行;京东金融未经核准擅自公开发行证券;京东金融在理财产品中涉嫌误导欺诈;京东商城涉嫌商品交易误导宣传;中融信托涉嫌违反信托贷款有关规定。

3)消费:中融信托将贷款发放至京东商城账户,由京东商城向消费者配送“白拿”商品,贷款年息5.5%。贷款到期后消费者指定京东金融将本息给付中融信托,而信托贷款还款来源为消费者在京东金融平台上投资理财产品的收益。

事件起源于上周在网络流传的一封疑似金融监管部门下发的《关于商请京东“白拿”业务定性的函》的文件。文件由互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室发出,提请银监会、证监会、工商总局,以及北京、广东两地的互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室,对京东“白拿”有关业务涉嫌合规问题进行定性。

        1、京东金融未收到相关监管部门关于《互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室文件》,对于坊间流传出该文件,我司表示震惊。

此次“白拿”业务中规定单期产品持有者人数不超过200人,每期产品单独备案。认购起点金额为人民币100元,且不保本,不保收益。很显然,100元的认购起点作为私募门槛是远低于法规明文规定的投资单只基金不少于100万元的认购标准,而且在京东平台成功引流之后,通过嵌套合同将普通用户会员化,转变成特定募集,间接地达到私募产品公开募集的目的,业务模式打擦边球,规避法律监管,存在风险隔离的嫌疑。

一时间,京东金融成为舆论关注焦点。在监管效益持续加强的当下,关于互联网金融的安全性与合规再次触发公众敏感神经。

        京东“白拿”将三笔金融交易与一笔商品交易捆绑为一个交易组合,业务实质为:消费者在京东金融平台上购买广金中心发行的理财产品,消费者通过信托贷款购买白拿商品,以理财收益偿还信托贷款。

非公开发行证券,不得采用广告、公开劝诱和变相公开方式。

伪金融创新外衣下风险重重

        京东关联公司委托中融信托设立事务管理类单一资金信托,向京东消费者发放信托贷款,京东关联公司为受益人。

初看该《函件》指出的问题,可能会跟笔者一样觉得云里雾里,不知所云。在查阅了大量的文献资料后,笔者终于明白《函件》在讲啥。

表面上看,用户只需购买一定数额的定期理财,就可以“免费”换取相应的商品,但其交易结构的本质则是通过消费者的“理财收益前置”来购买商品。

        1、广金中心涉嫌未经核准擅自公开发行证券。

最后,“京东白拿”宣称“存钱白拿商品”,让很多消费者以为商品是赠送的,而不是自己借款购买而来,有误导之嫌。在信息披露方面,“存 365 天”这样极具混淆效果的宣传语模糊了广交所理财产品与存款、银行理财等常见低风险理财产品的界限,涉嫌欺诈。如果消费者购买的理财产品出现亏损,无法偿还白拿商品产生的贷款,不仅会损失本金,还可能产生信用污点。

2016年4月,国务院组织14个部委召开电视会议,在全国范围内启动互联网金融专项整治。而针对行业热议的金融创新与监管的尺度也有着明确论调”既不能一管就死,也不能任由其野蛮生长,更要严防披着金融创新外衣从事恶意金融诈骗的行为发”。

        2. 京东金融在跟监管层保持主动沟通,秉持“拥抱监管,主动合规”的理念,将严格按照监管要求开展各项业务。尤其在产品合规性和保护用户利益方面尤其谨慎。“京东白拿”作为京东金融推出的一款消费场景产品,一直以优化用户体验为核心。同时,在“京东白拿”产品宣传及购买流程中,严格履行理财风险提示义务。

《函件》指出,初步研判京东“白拿”存在的主要问题有:一是广交所涉嫌未经核准擅自公开发行证券;二是广交所涉嫌违反38/37号文有关规定;三是京东金融涉嫌承销未经核准擅自公开发行证券;四是京东金融在理财产品发行中涉嫌误导欺诈;五是京东商城涉嫌商品交易误导宣传。

而令人疑惑的是,这个事件当中的中融信托是贷款发放者,其实中融信托发放的贷款最终是来自于京东金融。

        2月17日,根据微博用户@曹山石 爆料,央行金融市场司于今年1月17日向银监会、证监会、工商总局等提交函件,商请对京东金融“白拿”业务进行定性。

《中华人民共和国消费者权益保护法》第20条第1款:“经营者向消费者提供有关商品或者服务的质量、性能、用途、有效期限等信息,应当真实、全面,不得作虚假或者引人误解的宣传。”

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        3、京东金融一直把用户利益放在第一位,用户利益无小事,未来京东金融将继续就如何保护用户权益与监管和各方保持沟通,不断改进。

首先,从理论上来说,没有哪家金融平台会在有其他选择的情况下选择承销,因为该行为本身就违反在2016年8月份下发的网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》第10条,而京东金融是否涉嫌承销未经核准擅自公开发行证券,不能仅仅依据产品展示在其平台上而定,而是需要通过京东金融平台是否收取代销费、签订代销协议、作为主体承担了哪些权利、责任、义务等标准综合评定。

多层交易的嵌套游戏

        京东“白拿”消费者作为中融信托借款人获得信托贷款用于支付“白拿”商品货款,京东金融在网站帮助中心披露“白拿商品发生退货或者取消订单时,京东会在审核通过后,将商品等值货款退回至购买理财产品时的原支付卡小金库账户。”

一、什么是京东“白拿”?

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        5、京东商城涉嫌商品交易舞蹈宣传。

而金交所开展的类资产证券化、股权转让、信息撮合、资产投资回购和定向融资计划等业务,基本都是围绕证券法、信托法和保险法等开展的,具有较强的专业性,只有“一行三会”了解这些业务实质,但地方金融局却不属于三会管辖,长期以来也没有制定专门的监管法律,更谈不上形成系统的监管制度。

有律师称,在这样复杂的三层产品架构关系中,单独拿出来任何独立的双方都不存在问题,但是三者之间存续的关系以及产品之间的关联需要明确。“在这种复杂的嵌套式交易模式中,消费者很容易被误导,理不清权利和义务主体。”

        3、京东金融涉嫌承销未经核准擅自公开发行证券。

1、我国《证券法》第 10 条:

不白拿的“白拿”

        消费者通过京东金融平台注册成为广州金融资产交易中心有限公司(以下简称“广金中心”)会员,购买广金中心发行预期最高年化收益率为5.3%的理财产品。

3、 京东金融一直把用户利益放在第一位,用户利益无小事,未来京东金融将继续就如何保护用户权益与监管和各方保持沟通,不断改进。

京东金融的野心不难窥见。眼下,京东白拿事件也被认为是围绕金融监管和平台创新的现实考验。

        中融信托将贷款发放至京东商城账户,由京东商城向消费者配送白拿商品,贷款年息5.5%,贷款到期后消费者指定京东金融将本息给付中融信托,信托贷款还款为消费者在京东金融平台上投资理财产品的收益。

浦发银行今年6s刚出来的时候就出过一款“先机理财”类似金融产品,将理财产品的收益率提前以“手机”的形式支取,客户到期只能拿到本金,用利息换手机而已。以“华为P8”先机理财产品为例,其对应的理财产品的认购金额为10万,产品期限185天,其操作原理与京东“白拿”类似。

在这个由“商品——消费者——理财产品——贷款”构成的四元交易结构里,京东白拿将三笔金融交易与一笔商品交易捆绑为一个交易组合,实质为:消费者在京东金融平台上购买广金中心发行的理财产品,消费者通过信托贷款购买“白拿”商品,以理财收益偿还信托贷款。

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三、京东“白拿”错在哪?

目前,登陆京东金融的网页,输入白拿网站会自动跳转到理财页面。据了解,白拿目前已经下线。京东金融在给媒体的回复中称,并没有收到上述函件。“对于坊间流传出该文件,我司表示震惊”。京东金融还称,在“京东白拿”产品宣传及购买流程中,严格履行理财风险提示义务,并且在跟监管层保持主动沟通。

        函件附件称,经过核查,京东“白拿”交易架构如下:

法条这么说:

在以上行为完成后,用户在购买商品以及理财产品之余,还获得了第三重身份:“债务人”,一旦信托贷款出现差池,消费者还要承担贷款偿还义务,一旦偿还未成功还要被纳入央行征信记录,随后带来的将是购房贷款无法进行、信用卡申请权利变化等一系列问题。

        4、对于金融领域我们始终心存敬畏,对于相关监管部门提出的宝贵建议,我司将高度重视并积极改正。

以消费者购买32G黑色iphone7为例,在京东“白拿”中,该商品的原售价为5199元,而白拿价为0元;消费者投资一笔金额为103980元的理财产品,选择存放365天,期满后可拿回本金。

目前,白拿事件引发的行业思考还在继续,如何防范此类事件不再发生?互联网金融平台如何守住底线,做好对用户的利益保护依旧是从业者面临的现实考验。 相关新闻

        以下是《关于商请京东“白拿”业务定性的函》全文:

前身为“0元购”的京东“白拿”是京东金融推出的一款消费场景型产品,具体是指消费者通过京东金融平台购买由广东金融资产交易中心有限公司(下称“广交所”)的理财产品,同时通过中融信托下设的信托贷款购买所需商品,并以理财收益归还信托贷款,周期结束后用户获得最初投资的本金以及购买的商品。其实质是将三笔金融交易与一笔商品交易捆绑为一个交易,消费者在选择商品时,需要购买一定金额的理财产品并在勾选同意《产品合同》、《平台服务协议》、《开户协议》、《信托贷款合同》、《委托代扣服务协议》等5 份协议后获得商品、一份理财产品和一笔信托贷款。

该人士强调,当下,许多的次级贷款正在通过互联网金融平台悄然走向普通消费者,这是一个应当警惕的趋势。对于消费者而言,在互联网金融平台上投资一定要做理性判断和选择。

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2、国务院在 2011 年和 2012 年分别下发了 38 号和 37 号文,文件中明确规定除依法设立或获批的交易场所外,任何交易场所均不得将任何权益拆分为等份额发行。

不久前,2月10日京东的年会上,京东CEO刘强东披露,京东金融的交易额已经突破1万亿元,3年交易规模增长了8.65倍。刘强东指出,在未来,京东金融将会进入证券、征信包括银行等领域。刘强东称,总有一天京东会申请自己的银行或者控股一个银行,为用户提供全金融服务。

      《关于京东“白拿”业务分析的报告》指出,根据广金中心产品说明书记载,理财产品仅通过京东金融平台定向募集,我们初步判断京东金融承担了理财产品的承销商角色。“京东金融涉嫌承销商未经核准擅自公开发行证券。根据《证券法》第197条规定,未经批准擅自非法经营证券业务的,由证券监督管理机构予以取缔,没收违法所得,并加以相应处罚。此外,京东金融仅要求与白拿的消费者是平台注册用户,未对其风险承受能力测评,也未揭示理财产品风险。”

“互联网 金融”领域事件年表:

有研究人士分析指出,中融信托表面上是信托贷款的贷款人。但实际上它的委托人是北京京奥卓元资产管理有限公司。因此,逻辑上是这家低调的京奥卓元资产管理有限公司委托中融信托为消费者们发放贷款来购买京东的商品。但从查阅的工商资料显示,京奥卓元资产管理有限公司的股东只有一个——北京京东金融科技控股有限公司。也就是说,其实是京东金融借给消费者钱去买京东商城的东西,还收了5.5%的利息。

        据函件披露,经过初步研判京东“白拿”存在的主要问题涉及以下:

解释:

多位律师向环球网表示,京东金融的玩法“确实涉嫌擅自公开发行证券。”

        若进一步细分,交易组合中海包括金融产品销售、支付结算等交易,交易主体在整个交易组合中的不同交易中分任不同角色,权利义务关系复杂嵌套。

(二)向特定对象发行证券累计超过200人的;

京东金融 “白拿”事件持续发酵。一则互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室监管文件出现在公众视野中,该文件直言“京东金融涉嫌承销未经核准擅自公开发行证券、涉嫌误导欺诈、涉嫌商品交易误导宣传、中融信托涉嫌违规。”

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《中华人民共和国消费者权益保护法》第8条:“消费者享有知悉其购买、使用的商品或者接受的服务的真实情况的权利。消费者有权根据商品或者服务的不同情况,要求经营者提供商品的价格、产地、生产者、用途、性能、规格、等级、主要成份、生产日期、有效期限、检验合格证明、使用方法说明书、售后服务,或者服务的内容、规格、费用等有关情况。”

“买理财,白拿商品”这是京东金融在推出白拿产品时喊出的口号。京东称,“白拿是一种消费、理财分置的新体验”。而实际上,这款所谓同时满足理财和消费的“创新”产品在设计逻辑和交易结构上隐藏猫腻。

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事实上,与交易所合作的模式早已成为行业潮流。据相关数据统计显示,目前已有 14 家互

本次引发关注的焦点是京东金融旗下一款名为“白拿”的金融创新产品。京东白拿于2016年6月上线。这款听起来白拿的金融产品其实并不“白拿”。其操作流程如下,消费者先购买一份京东金融的理财产品,同时申请一笔与理财产品同期限的信托贷款,然后用这笔贷款支付给电商平台用于购买相关商品。一旦理财产品与信托贷款到期后,消费者委托京东金融将理财产品收益来偿还信托贷款的本息。

        6、中融信托涉嫌违反信托贷款有关规定。

公开发行证券,必须符合法律、行政法规规定的条件,并依法报经国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门核准;未经依法核准,任何单位和个人不得公开发行证券。

尽管如此,记者在白拿用户处了解到,更多的消费者误以为是一次购买理财产品并赚取收益的行为,还有人认为其实质是买保险。

        根据初步研判,京东金融涉嫌承销未经核准擅自公开发行证券、涉嫌误导欺诈、涉嫌商品交易误导宣传、中融信托涉嫌违规。

  1. 广交所涉嫌违反38/37号文有关规定,涉嫌未经核准擅自公开发行证券、涉嫌。

京东金融的此次玩法似曾相似。2016年12月,招财宝“侨兴债”事件的风险与此如出一辙。有业内人士称,“京东白拿”的这种方式更为生活化,对很多消费者而言,容易被平台上看上去很美的投资产品外衣误导。

        对此,GPLP向京东金融方面进行求证,京东金融给出正面回应,回应内容如下:

其中,理财产品收益为103980*5.3%=5510.9元,信托贷款利息5199*5.5%=303.54元,本息为5502.54元。可以看到,理财产品收益与信托贷款的本息相差8.36元,基本持平。

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来源:律事通

        据GPLP了解,上述函件属实,京东金融目前做出了回复。京东金融官网已下线“白拿”产品。

2016年12月9日,中国人民银行副行长潘功胜表示,在第一阶段摸底排查工作的基础上,全国初步确立清理整顿阶段的重点对象。下一步,各地将根据重点分批次检查、整顿。

        4、京东金融在理财产品发行中涉嫌误导欺诈。

2015年下半年,互联网金融平台不断的爆发问题,P2P平台频现跑路和倒闭;

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那么什么是京东“白拿”呢?它又犯了啥错会被央行“点名批评”?且听笔者细细道来。

        2、广金中心涉嫌违反38/37号文有关规定。

其次,京东金融要求“白拿”的消费者注册为平台用户,却未向用户合理提示或警示财产品风险,未对其风险承受能力测评,未展示基础交易结构,未能执行交易中心设置的《个人客户风险评估问卷》程序,后期信息披露不充分,资金去向不透明。理财产品是通过广交所发行的,产品的净值水平、投资情况都是未知,但是却宣传中低风险。以上种种行为明显严重侵害了消费者的知情权。

        据悉,2015年8月18日,京东金融正式将“0元购”升级为“白拿”,该产品的逻辑是,消费者通过京东金融注册成为广东金融资产交易中心(下称广金中心)会员,购买广金中心发行预期最高年化收益率为5.3%的理财产品,理财产品投向各类货币市场、固收类、非标类、权益类等资产。

2.京东金融涉嫌承销未经核准擅自公开发行证券、在理财产品发行中涉嫌误导欺诈、京东商城涉嫌商品交易误导宣传。

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《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》第10条:“网络借贷信息中介机构不得从事或者接受委托从事除法律法规和网络借贷有关监管规定除外,与其他机构投资、代理销售、经纪等业务进行任何形式的混合、捆绑、代理。”

by 2017-02-17一条辉GPLP

(三)法律、行政法规规定的其他发行行为。

2、 京东金融在跟监管层保持主动沟通,秉持“拥抱监管,主动合规”的理念,将严格按照监管要求开展各项业务。尤其在产品合规性和保护用户利益方面尤其谨慎。“京东白拿”作为京东金融推出的一款消费场景产品,一直以优化用户体验为核心。同时,在“京东白拿”产品宣传及购买流程中,严格履行理财风险提示义务。

财经资讯,换句话说,受地方金融局管制的金交所无形之中已经成为游离在一行三会监管体系以外的一种特殊代管存在,开展业务在金融办备案即可,经营模式有较大的灵活性,越来越多成为互联网金融平台项目增信或销售的重要渠道之一。

1.交易架构

京东“白拿”是典型的互联网金融平台与地方金交所合作的拆分产品,这种互联网金融创新的新形式,其特点是不同金融业态的整合,交易结构复杂,既有理财,又有信托贷款,还有商业平台的交易,将多种不同金融业态揉到一起。

通过以上分析可以看出,广交所和京东金融合作的“白拿”业务,违反上述两大文件规定的各类金融平台与地方金交所合作过程中明确树立的“隔断板”。

2017年2月,大公司京东金融首先爆出,被央行纳入金融互联网风险专项整治中。

2016年4月份,相关监管机构开展互联网金融风险专项整治工作,

从法律意义上来说,广交所属于地方金融资产交易中心(下称金交所)之一。我国对金交所监管遵循“谁批谁管”,即采取“归属地管理”原则,由地方金融局对金交所实行全面代管,不受“一行三会”监督管辖。

解释:

2016年10月份,国务院办公厅发布通知的《互联网金融风险专项整治工作实施方案》对外公布。

注:一行三会指中国人民银行、中国银行业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会和中国保险监督管理委员会。

1、 京东金融未收到相关监管部门关于《互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室文件》,对于坊间流传出该文件,我司表示震惊。

有下列情形之一的,为公开发行:

2)借贷:京东的关联公司(京奥卓元资产管理公司)委托中融信托设立事务管理类单一资金信托,向京东消费者发放信托贷款,受益人则为京东关联公司。

据笔者了解,京东“白拿”业务于2016年6月份正式上线,2017年1月10号暂时下线。正所谓“无风不起浪”,京东金融这么着急地下线“白拿”业务肯定是有原因的。从京东的回应内容尤其是第4条,我们可以看出一些端倪:其实京东金融极有可能在微博大V爆料前就已通过一些渠道知晓了该函件内容,并在监管部门采取正式专项整治措施前下线京东“白拿”业务,打算整顿升级后再重新推出。

朋友圈流传一份针对我司“京东白拿”的《互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室文件》,对此京东金融将有关情况说明如下:

4)还款:用在“广交所”赚取的投资收益用于“中融信托”的贷款还本付息,并将本金归还用户。

(一)向不特定对象发行证券的;

3.无独有偶:

4、对于金融领域我们始终心存敬畏,对于相关监管部门提出的宝贵建议,我司将高度重视并积极改正。

对于该爆料京东金融这样回应:

近日,新浪微博大v曹山石爆料称,央行金融市场司向银监会、证监会、工商总局等下发《关于商请京东“白拿”业务定性的函》(下称“函件”),函件称互联网金融风险整治办公室对京东“白拿”业务进行初步研究分析,发现京东金融存在涉嫌承销未经核准擅自公开发行证券、在理财产品发行中涉嫌误导欺诈等问题,决定将其纳入互联网开展资产管理及跨界从事金融业务风险专项整治中。作者水木将为读者仔细厘定京东“白拿”的概念并解释其存在的问题。

联网金融平台在资产端接入了金交所的产品。特别是去年以来“网贷限额令”后,不少互联网金融平台通过与金交所合作,试图以此突破大标借款的限制,但其背后不少产品涉嫌收益权拆分转让、突破 200 人界限等踩监管红线的行为。此次京东“白拿”被央行“点名批评”也正是监管加强互联网金融平台与地方金交所合作模式监管的又一信号。近来,央行不断强调要加强互联网金融风险专项整治工作,并研究建立全国互联网金融风险监测预警平台,风险控制被纳入今年工作重点。国家金融监管层在支持消费金融产品创新的同时,对于可能出现的风险因素也将更为关注。预计互联网消费金融在未来的一两年内,会迎来一个比较大的风险爆发期,互联网金融平台与地方金交所的蜜月期或将迎来寒冬。

2.举例:

1)理财:“白拿”消费者先要通过京东金融注册成为广交所会员,购买广交所发行预期最高年化收益率为 5.3%的理财产品。该类理财产品主要投向各类货币市场、固收类、非标类、权益类等资产。

法条这么说:

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